出品| coinvoice

文|辛巴

历史上总共有5个山寨季节，市场可能正在进入第六个山寨季节。

最近一段时间，比特币价格一直在10000美元以上的高位和9500美元的支撑位之间来回波动。但是这一支撑位最终失败了，取而代之的是更大幅度的下跌（截止发稿时比特币跌到$8823.68），并结束了2020年初的反弹趋势。

但这或许正是山寨币的好时机。历史证明，每当比特币主导地位下降时，山寨币就会飙升。

山寨行情

在比特币横盘震荡期间，以太坊用一波近10%的行情告诉币圈，除了比特币它依然是老大。

比特币横盘期间，一些山寨币种有过不错的表现。尤其是它本身有着市场的刚性需求——投资者正迫切等待，特别是那些在2017-18年踏空加密数字货币行情的投资者。

大多数山寨币很容易完成初始投资的10倍至50倍。FOMO情绪是真实存在的，大多数币种ICO之后引起了来自世界各地资本涌入的连锁反应。这就是使山寨币暴涨的原因，也使许多幼稚的投资者损失了数百万美元。

根据山寨币的飙升和比特币的主导地位，历史上总共有5个山寨季节，市场可能正在进入第六个山寨季节。

数据来源：BTC.D TradingView

受ICO热潮推动,2017年中资金大量涌入，山寨币从2017年12月中旬至2018年1月达到顶峰，从而创造了有史以来最大的山寨币季节。此后的每一次山寨币季节情况都如此，但规模较小。

空气玩家

春节期间，四十岁的东北刘哥的主要工作是吸纳更多的成员加入到自己的社团里来。他在另外一个大哥的带领下进入了区块链行业，并且坚信这是改变命运的最大契机。

刚开始他也不懂。带头大哥准备了很多的科普视频，还带他去上了培训课——课程里让老刘记忆最深刻的是各种新闻：新闻里说区块链已经上升到国家战略高度了，银行和政府机关都在学习区块链；区块链是未来十到二十年的希望和方向；今天你不干区块链，就如同二十年前不买股票十年前不买房一样……

打了几十年工的的老刘心动了——新闻不会骗人的，电视上都播了。虽然他仍然不知道区块链能做什么。

这并不是什么新鲜的故事。在去年7月2日晚上，Plus Token忠实信徒蔡文中清空了朋友圈——半年来，他已经投入三十多万，账面的收益十多万。蔡文中几乎把所有兄弟姐妹、亲朋好友都“安利”了一遍，要大家一起加入这份“领先时代”的事业。后来他和亲人们损失惨重，他们的收益和本金都没有取出来。

东北刘哥和忠实信徒蔡文中参与的是一个从一开始就在计划跑路的空气项目。

DeadCoins.com从2017年9月至今收录的虚拟加密货币项目，总计死亡2000多个。自2018年中期，大部分虚拟加密货币市值归零，2019年有518个项目死亡，其中，割韭菜跑路的项目占比超过50%，属于鸡肋最终做不下去的项目占比超过30%。

这期间，最著名的莫过于贝尔链通过花样多级推广模式实现了158倍的暴涨；VDS凭借共振模式、CX模式实现了100倍的暴涨……

适用领域

2019年Q4，行业大谈“区块链应用落地”，金融、医疗、公益、政务、能源、贸易、供应链、教育，区块链+深入各行各业，开始探讨“助力…”、“赋能…”、“推动…”。

在此过程中，关于“2020年将迎来区块链产业化发展”的声音不绝于耳。

仿佛区块链行业达成了一个普遍共识：在技术逐步成熟和落地应用逐渐推动的前提下，区块链技术终将助力社会建立一条解决数据和系统安全问题（加密属性）、保证社会数据和身份真实性（可溯源且不可篡改），以及优化社会业务流程（智能合约）的超级链条。

在这个共识下，区块链将成为像交通、能源以及互联网一般的社会基础设施，接“链”万物。

这被反复传播，成为极度需求行业切实落地和大发展的“执念”，这种“执念”背面就是希望下一个风口来临。

针对被空气玩家一次次收割的风险，中国人民银行数字货币研究所区块链课题组在《中国金融》2020年第4期撰文预警。

他们客观的分析了区块的技术的主要优势是业务数据可信化、参与主体对等化、监管手段多维化。

他们也理性分析了其不足主要体现在区块链的性能和可扩展性尚有限、区块链缺乏体系化安全防护、全量备份的存储机制容易遇到存储瓶颈、不同区块链系统的交互性问题难以解决、业务连续性的问题不容小觑、区块链无法保证结算最终性、区块链的去中心化性特性与中央银行的集中管理要求存在冲突……

中国人民银行数字货币研究所区块链课题组分析认为，正确认识区块链技术的适用场景，不是所有的项目都需要区块链，也不是所有的数据都需要上链。但在对信息可信共享要求较高、对并发量要求较低的领域，例如交易结算、贸易金融、产权转让等，区块链已经有广泛应用……

他们还预警，借机炒作、代币融资、骗投跑路等金融乱象卷土重来，加密资产带来的资产泡沫和金融风险需警示。

投资策略

区块链行业还是年轻的，但是跑路套餐却非常成熟。大家对跑路见怪不怪，反而是维权成功十分稀罕。

大洋彼岸却有ICO投资者得到赔偿的案例或许可以借鉴。

美国证券交易委员会宣布指控区块链技术初创公司Enigma MPC以初始代币发行（ICO）的形式进行未经注册的证券发行。Enigma公司已同意通过索赔程序将资金返还给受损的投资者，将其代币注册为证券，向SEC提交定期报告，并支付500,000美元的罚款。

美国证券交易委员会波士顿地区办事处执行副总监约翰·杜根说：“所有投资者都有权从发行人那里获得与证券发行有关的某些信息，无论它涉及的是传统资产还是新颖资产。” “今天的命令中的补救措施为ICO投资者提供了获得赔偿的机会，并为投资者提供了他们在做出投资决定时有权获得的信息。”

不可否认，区块链和加密货币行业发展速度很快，预计在接下来的五到十年时间里将成为全球公共基础设施的关键部分，甚至会引领新一代基于Web的互联网服务。这里面伴随着行业初期的混乱与风险，但其蕴藏的巨大机遇同样不可忽视，包括专业的风险投资都在筹谋布局。

创投风投可以关注两种加密类型投资，一个是加密网络，另一个是加密生态系统/加密基础设施。

加密网络可以分为代币类投资、股权类投资和SAFT类投资，代币类包括初始代币发行代币、在二级市场销售的代币和挖矿代币，股权类包括企业拥有的代币和拥有代币未来债权，SAFT是未来代币简单协议，用户可以在区块链网络上线时将其兑换成代币。

加密生态系统/加密基础设施看上去与传统风险投资类似，生态系统类投资包括直接投资原生加密货币。在过去投资表现最好的加密货币有比特币（BTC）、以太坊（ETH）、币安币（BNB）、Chainlink、BAT、OmiseGO、0x、Tezos、EOS、Cosmos、Polkadot。

值得一提的是，加密货币行业中表现最好的生态系统基础设施主要是交易所和区块链分析公司，比如Coinbase、Kraken、Chainalysis、CryptoFacilities等。

区块链技术的应用模式主要体现在建立价值互联网的信息基础和信任基础；为价值互联网提供点对点的透明可信的价值传输协议；在互联网上层构建智能服务模式……

以中国雄安集团数字城市公司和趣链科技公司牵头发起的慈善捐赠管理溯源平台为例，在抗击疫情过程中，以区块链技术特性提高捐赠信息的透明度与公信力，并优化发布捐赠需求到接收捐赠的全流程，追溯和管理各社会机构的捐赠物资、捐赠资金用途，为社会各界提供全流程公开可查、可追溯、可反馈的监管途径，助力疫情防控。

在此次疫情的影响下，区块链对传统组织管理流程的重新组织，将在复杂和不适应中强势运行和发展，我们不仅需要更高效，还需要新的协作关系。

需要强调的是，基于区块链技术的解决方案，并非区块链单项技术完成，而是基于“链上”的技术融合升级，其中包括人工智能、大数据、云计算、物联网等新一代信息技术。

加密数字货币行情与区块链生态系统演进势不可挡，但空气玩家仍然猖獗。