编者按：本文来自 币乎，

作者：爱莉莎

随着 SUSHI 和 UNI 价格达到历史新高，SushiSwap和Uniswap 的发展方向和目标继续分化，分歧越来越大。

Uniswap和SushiSwap已成为以太坊网络上，两大遥遥领先的去中心化交易所（DEX），其代币随着DeFi牛市而暴涨。

尽管SushiSwap的起步颇具争议，但最近几个月来，它平台上的活跃用户，锁定的总价值以及其SUSHI治理通证的价格方面都渐渐赶上了Uniswap。

Delphi Digital最近的一份报告仔细研究了这两个项目，并分析了 SushiSwap对Uniswap的吸血鬼式袭击，这两个项目在开发方式上存在根本差异。

SUSHI vs. UNI价格。资料来源：TheTIE

最初，SushiSwap是Uniswap v2的一个分支，其中包含SUSHI治理通证，该通证已分发给社区参与者。

当时，Uniswap尚未启动UNI通证，随后，UNI被空投给通过交易，或提供流动性与该协议进行过交互的用户。

尽管UNI可能已计划发布，但是，许多人认为UNI的意外空投，是为了阻止  SushiSwap   的吸血鬼式攻击，该攻击将Uniswap上的流动资金，吸血到 SushiSwap。

SushiSwap在坎坷开局后，其创始人Nomi将其所有的SUSHI抛售，获取了价值1400万美元的ETH，随后又将这些资金返还，SushiSwap的联合创始人“ 0xMaki”接管了该项目的工作，成为该项目的负责人，并助其修正了路线，随后成为了众多DeFi平台中的佼佼者。

Sushiswap上锁定的总价值 资料来源：Defi Llama

比较原始代币分配，UNI原始供应量的65％，是通过流动性挖矿和由治理控制的金库分配给社区成员，而80％的SUSHI由治理控制。

在这方面，SushiSwap平台已成为一个更具社区控制性的项目，它自筹资金，其中9％的SUSHI 授予储备(Treasury)。相比之下，Uniswap已获得一些风险投资，从各种渠道筹集了总计1200万美元，以助其未来发展。

SushiSwap比Uniswap更加分散

代码 fork 后不久，开发路径上的差异就开始显现，并导致了这两个平台提供的体验截然不同。尽管只有少数内部人士确切知道新版本将包含哪些内容，但Uniswap v3的发布仍然令人兴奋。

用户和通证持有者信任那些——迄今为止创造了令人难以置信的Defi应用的领先开发者，但是，加密货币领域的许多人更喜欢透明度高和社区参与度高的项目。

SushiSwap通过这种方式，保持了加密货币社区的精神，在项目未来发展方向的信息上更加透明。SushiSwap还建立了有效的治理系统，使社区成员可以在重要决策中拥有发言权。

Uniswap的治理系统不利于社区参与，这可能是因为UNI通证的急速发布，以及在整合社区治理之前希望打下更坚实基础的结果。

价值主张和社区参与的分歧

在过去几个月，Uniswap团队一直专注于构建v3。正如Delphi Digital所指出的那样，Uniswap的先发优势为该平台带来了一系列的集成项目，Defi行业大大小小的项目，因其提供出色的流动性而集成到该平台。

另一方面，SushiSwap一直忙于与其他新兴的DeFi平台yearn

yearnyearn (原名iearn) 是一个支持多种 DeFi 协议的聚合理财平台，会在协议间自动移仓以帮助储户获取最高的理财收益。查看更多-finance-s-sushiswap-merger">建立连接，最著名的是yEarn生态系统，其中包括yEarn，Cream，Pickle，Cover和Alpha。这将有助于提高SushiSwap的流动性，并使该平台更能面对即将到来的挑战。

SushiSwap与Uniswap 资金池的流动性 资料来源：Dune Analytics

最近，SushiSwap已开始激励长尾资产的流动性，因为它希望将自己打造成为——一个能获得具有长期可行性项目的场所。相反，Uniswap成为新项目抢占流动性和社区风险敞口的一种方式。

产生现金流的方式不同

在过去几个月，这两个平台之间最显着的差异之一是——现金流的产生。

在2021年3月，UNI社区将有能力将平台上所有费用的0.05％转移到由UNI代币管理的Uniswap资金库中。费用将在资金库中累积，并由UNI代币的持有人投票决定如何处理这些资金。

自2020年9月创建以来，SushiSwap一直收取0.05％的费用，其治理委员会同意将产生的资金用于直接购买SUSHI，并将其授予利益相关者，从而提供直接收入来源。

就所产生的费用而言，Uniswap显然暂时居于首位。Uniswap平台拥有大量可用的交易对和大量顶级代币的流动资金池，因此其交易量更高，这为流动资金池和UNI代币持有者带来了更多的现金流。

Uniswap和 SushiSwap的交易量 资料来源：TheTIE

但是，由于交易费直接流向金库，而不是直接流向代币持有人，因此，UNI对长期投资者更具吸引力，他们更喜欢“在早期在资金库中积累资本”。

相比之下，SushiSwap提供了一个更加面向社区和受管理的系统，该系统将平台上产生的交易费，向代币持有者提供直接收入。而Uniswap正在制定一项长期计划，以创建满足每个交易者需求的一站式DEX。

先发优势和主导的流动资金池使Uniswap在交易量方面可以与Coinbase之类的公司竞争，加密货币倡导者对此成就表示赞赏。

SushiSwap已从灰烬中重生，创建了一个社区驱动的项目，那些刚接触加密货币的人，欣赏它所创造的即时收入能力。

最近，SUSHI在Uniswap上的交易量也出现了飙升，这表明争夺顶级DEX头衔的斗争才刚刚开始。

DeFi行业刚刚开始受到传统金融行业的关注。随着Uniswap和SushiSwap的流动性、锁定总价值和每个平台的治理通证价格创新高，这两个平台将继续分化，这非常有意思，我们拭目以待。