在最近关于政府技术提出草案的辩论中，几乎没有人提及在当前法规和拟议框架下对区块链所做的大量工作。我们能够实现的一个重大转变是资产证券化领域，这是2008年金融危机的导火索之一。
《经济时报》援引ICRA一份报告的标题称，“证券化市场一季度录得50%的增长”。更有趣的是，直通证书增长了95%(直接分配增长了32%)。这是在19财年100%增长的基础上实现的，可以说，这使得印度成为全球增长最快的证券化市场。
尽管如此，印度的证券化市场规模预计为2000亿印尼盾(合290亿美元)，仅为美国市场的八分之一，鉴于印度经济规模约为美国的八分之一(1/8)，这使得印度成为一个新生市场。
如果你把证券化简单地看作是一种降低风险的融资方式，例如，通过其他人的养老金投资为某人的住房贷款融资，那么它的意义就不仅仅是短期触发因素，如消费税利率和持仓期等。但考虑到我们面临的所有问题，仅仅把“贷款”和“养老金”两个词连在一起听起来就很可怕。
因此，我们需要回到首要原则，并专注于一个过程，使贷款人实现资产的可用性，以及投资者对最佳风险调整回报率的要求。
区块链证券化
随着区块链技术的出现和人工智能技术的发展，现在可以通过结合人工智能和区块链来解决证券化的许多挑战。我们注意到，为使证券化过程受益，实现区块链或分布式账本技术(DLT)的第一步是简单地显示交易的数据和计算可以使用DLT的运行和自动化。
区块链的连通性和共识机制将提供信任、自动化和效率、不变性，并消除或减少人为错误。随着资产数字所有权和发行数字证券的出现，可以实现更多的好处。
风险与缓解
标普环球(S&P Global)已与市场参与者进行了交谈，并在列举区块链证券化的好处的同时，强调了潜在的风险。在本报告中，我们与标普讨论了一些风险，如关键技术合作伙伴(KTP)风险可以通过适当的合约和治理机制来解决。
不同平台之间的互操作性和系统兼容性仍然是区块链行业的一个挑战。
展望未来
尽管区块链证券化的好处显而易见，但我们认为这是一种演变，而不是一场革命。这一演变将包括三个方面，可以说明这一演变的各个阶段:
区块链作为信息轨
贷款的发起者、发行方(SPV)、投资者，甚至潜在的评级机构，都在同一个区块链上实时提供贷款级数据，这是银行业现在可以从中受益的。我们看到，在6至12个月内，报告将实现自动化，所有参与者和监管机构都将受益于交易的可审核性。
数字资产和数字证券
从技术上讲，基于证券化部分(几乎与共同基金部门类似)单元的“非物质化”贷款合约和数字证券已经是一种可能，但需要一个可行的法律和监管框架。我们还应该研究由Global Debt Registry构建的不可变贷款记录(类似于每个贷款的Aadhar)的概念。
证券化市场
我们的目标是建立一个或几个行业平台，让发行者能够以更低的资本成本，换取更高的透明度和高效的价格发现机制。它还将吸引规模较小的发起者进入市场，促进金融包容。
对于大型发行机构，它将允许在更短的时间间隔内发行更小的债券。另一方面，即使是总部位于城市的小型投资咨询公司在AUMs也能赚到几十万卢比，一批新的投资者可能会进入这个市场。
值得重申的是，这主要可以通过现行的法规，当然也可以在政府拟议的区块链政策范围内实现。
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