据Cointelegragh报道，Overstock临时首席执行官Jonathan Johnson周一在投资者电话会议上向股东介绍，原新加坡投资者 Makara 最近告知该公司他们「现在不会投资 tZERO」。tZERO 是美国十大网上零售商之一 Overstock 旗下的区块链子公司，专注于 STO 交易业务。

根据临时首席执行官的说法，新加坡投资者Makara已表示不久的将来不再投资tZERO，但它对tZERO正在开发的内容保持乐观，并希望重新审视其投资决策。

Overstock透露，2018 年 8 月，Overstock 宣布 Makara 将与中国投资公司金沙江资本（GSR Capital）一起向 tZERO 投资 4.04 亿美元。

今年3月下旬，Makara Capital和GSR Capital 宣布将其拟议投资减少到 1.01亿美元，该交易将于4月份完成。然而，该公司在4月份发布了一份更新说，谈判仍在进行中，表明它与Makara或GSR没有任何排他性。

5 月 9 日，tZERO 最终从中国投资公司金沙江资本获得了 500 万美元的投资。

此次Makara将来不再投资tZERO的消息是在前 Overstock 首席执行官 Patrick Byrne 辞职后四天发布，离职原因是他承认与目前入狱的俄罗斯线人有桃色关系。不过，经过几个月对tZERO进行的尽职调查显示，该公司收益下滑才是Makara撤资的主要原因。

在投资者电话会议期间，Johnson重申了Overstock对区块链业务的承诺。Johnson表示，帕特里克的离职并不会改变公司对区块链业务的关注。Johnson表示，公司的股东和其他人可以放心，新的管理层将继续培养和发展区域链团队的业务和目前与Medici Ventures家族的业务。

针对美国证券交易委员会正在调查tZERO及其潜在安全令牌销售的消息，该公司总法律顾问Glen Nickle表示，该公司将继续与美国证券交易委员会合作。

此外，tZERO每周都会与美国证券交易委员会会面，美国证券交易委员会将就其重点进行沟通。

该消息爆出后，Overstock股价昨日下跌超过15%。

拥抱区块链风口 Overstock交出怎样的成绩单？

Overstock上线于1999年，为美国一家知名在线购物网站，也是世界上最著名的尾货处理网商之一。2009年以后，Overstock的主营业务发展低迷。2014年，Overstock首次公布了其基于区块链的私有和共有股权交易平台，正式宣布进军区块链行业，自此，Overstock逐渐转型成为一家“区块链电商”。

2014年转型区块链之后，Overstock的股价并没有马上上涨，增幅不大，两年中一直处于横盘状态，直到2017年底。

2017年底，比特币几度冲击2万美元大关，2017年8月，Overstock宣布开始全面接受以太坊。同时，在加密市场大牛市行情下，Overstock宣布拥抱ICO，预备将Overstock的零售业务出售，全力发展区块链业务，并为此制定了时间表。

Overstock的股价在2017年8月份开始起飞，一直拉升到次年的1月末，最高曾触及89.8美元，该季度内，Overstock股价涨幅329.28%，振幅一度达到471.88%，成为美股区块链概念股的翘楚和代表。

从Overstock和比特币的走势对比来看，Overstock股价在2017年末及2018年初的比特币大行情中，基本是同步的，但是在2019年上半年的反弹中，Overstock却显得极其萎靡不振，一直阴跌不断，2018年初高点以来，Overstock股价跌幅达75%，已经跌回2017年上涨原点。

ICO红利消失 转型STO不顺 Overstock业绩不及预期

为何本轮比特币大幅反弹的行情Overstock股价掉队了？究其原因在于踩错风口及业绩不及预期。

在2017年末的比特币大牛行情背景下，Overstock积极拥抱ICO，背靠牛市行情以及ICO红利风口，Overstock成为风口下的“猪”。但是随着牛市行情的结束，ICO也日渐式微，加密市场逐步转变，2019年出现的IEO重新带动了一波上涨，但显然这次Overstock没有踩对风口。

2018年，Overstock将拥抱ICO的策略转变为以STO进行融资。

18年10月12日，Overstock宣布首批基于以太坊发行的STO之一——tZero，已于10月12日完成证券代币发行（STO）。

2019年1月底，身为STO交易平台的tZero正式上线。

Overstock在STO方面频繁布局，但显然在今年以来的反弹行情中，STO这个概念并未在加密市场掀起大的波澜，表现不佳。STO以及tZero并未给Overstock带来大的收益。

8月9日，Overstock公布了其2019年第二季度财务报告，报告显示，公司2019财年第二财季归属于普通股东净利润为-2468.10万美元，同比增长61.98%；营业收入为3.74亿美元，同比下跌22.65%。　　

根据财经网·链上财经的分析，无论是零售业务还是区块链业务，其在Q2交出的成绩单实在不容乐观，最为明显的则是Overstock的季度营收和每股收益依旧低于预期。

虽说毛利率上升了0.8%，但其上升的主要原因在于成本的降低以及销售和营销活动的减少，在2019年Q2，Overstock的销售和营销费用减少了63%。

但是销售和营销活动的大幅减少却带来了总净收入的减少，在其关键指标中，Q2季度总净收入同比下降23%，季度毛利润同比减少19%。截至目前为止，其区块链业务依旧未能产生较高收入。

在其合并现金流量表上，并未披露其2019年度因发行STO所产生的现金流量。就其合并营业报表可知，零售业务收入占其总收入的98.3%，tZero业务所带来的收入仅占其零售业务收入的1.5%，在此情况下，tZero业务的税前亏损额却比零售业务的税前亏损额高10%。而在2018年同期，tZero业务的税前亏损额远低于现今水平。

虽说目前tZero业务的边际贡献略高于零售业务，但这并不意味着tZero业务是一门好生意。

无独有偶，除了业绩不及预期以外，公司经营层似乎也提前嗅到危机，公司公告21号宣布，公司高管Lee Carter Paul于2019年8月9日净卖出1000.00股。

主营STO今年并未踩对风口，加上tZero业务表现不佳，一直积极拥抱风口的Overstock这次并没有延续好运，导致机构投资降额甚至撤资，此次又遭遇一直操刀公司区块链业务的大将离职，Overstock未来的区块链道路仍然迷雾蒙蒙。