0. 扯淡

很多人说，区块链行业是没有现金流的。

我说，这是扯淡！

任何商业项目，最终，都一定要产生现金流，没有现金流的项目是诈骗。

那有人就说了，区块链的现金流在哪里？你指给我看看？

1.游戏与影视

我之前在闪电HSL的公众号文章《区块链代币经济可服务于游戏和影视行业》中看到一段话，写的很精彩：游戏产业是一个正现金流的行业，市值大的不得了，玩家充值和广告给游戏注入了巨大的正资金。但游戏产业的投资环境是一个风险巨大的环境，目前游戏产业的投资只有一级市场，几乎没有二级市场。游戏作为一个项目本身是无法上市的。投资游戏一赔就是真的归零赔，投资额没有任何折旧可以卖出。

而游戏产业却有相对成熟的监管制度，比现在的币圈链圈的监管完善太多了。游戏项目为了公司做账是有动机接受监管的。而且项目的入金基本是软件记录的，没有线下充值这种模式，做账也很方便。

最后他说了一句：“是时候让区块链服务于正经的生意了。”

很显然，他这里说的正经生意，除了指“赌博”之外的生意之外，还指有着现金流的实质商业项目，而非空气。

他指的正经生意有哪些呢？据他的说法，他认为游戏行业和影视行业可能是最适合币改的行业，也是最容易产生现金流的生意。

2.股权众筹与资产证券化等

在我看来，除了游戏和影视，还有很多行业都会与区块链结合，并且能产生现金流。

比如股权众筹；

比如资产证券化；

这些都是第一时间能获得现金流的东西；

举个例子，比如对某个商场的自动按摩椅所有者发一个Token，那只要有人使用这个按摩椅，Token持有者就会收到收益；

比如，对某个“房贷资产证券化”项目发一个Token，那么以后每个月收到的月供现金流，就会直接发给Token持有者。

这才是正经生意嘛！能产生现金流的项目才是正经的生意嘛！

3.Fomo 3D与EOS像素游戏

Fomo 3D与EOS像素游戏也表现出来了这种趋势，而且有可能代表着未来DAPP的普遍趋势。

我在之前一篇文章《Fomo everything》里曾经提到过，对于类似于Fomo 3D和EOS像素游戏这种DAPP而言，它们从一开始就有现金流入，不像传统的互联网APP和某一些区块链项目，根本没有现金流，基本是在炒作空气。

这一点非常关键，也是DAPP与APP在商业模式上最大的不同。

在传统的APP模式下，存在着很多烧钱行为，基本上一开始都没有正现金流，反正有中心化的组织在后面支撑，可以允许他们大规模烧钱。

但是在DAPP模式下，没有中心化组织在后面烧钱，只能依靠一开始就盈利。

真正好的区块链项目，是一开始就有现金流的。

对于那些投资项目一定要看到现金流的人，DAPP时代的到来，简直是天大的利好。

4.区块链现金流的币本位思想

但是有人会较真，说你区块链项目，即使收获，也只是收获的“Token流”，而不是现金流嘛。

这要分两种情况：

a.如果你收到的是BTC、BCH这种，那在我看来，它们本身就是“现金”；

b.比如FOMO 3D和EOS像素游戏这两个项目，它们最终一个收获的是ETH，一个收获的是EOS，也不是现金嘛。

这里面有一个有区别的地方：在目前区块链未与法币直接挂钩的情况下，区块链的现金流，以币数量为本位，暂不考虑币价波动。

这是什么意思呢？就是，我投入100个EOS，最终收获100个EOS，这就叫回本了，先不用管我投入的时候EOS是50元一个，回本时只有30元一个。

5.估值

财务领域有一句笑话：“100个会计能做出101套帐，还有一套是审计审出来的。”

利润是一个虚幻的东西，是会计这门学科所变出的“魔术”，跟真实商业是有脱节的。当整个商业大厦建立在利润的基础上的时候，商业大厦是不稳的，“倒塌”是必然的；

必须将整个大厦建立在现金流的基础上，这是财务领域越来越接近达成的共识。

当整个商业的逻辑，都基于利润的时候，估值是一件困难的事，什么市盈率估值、市净率估值，其实都是在“跟着瞎子走路”，别人怎么估我就怎么估，别人估多少我也大致估多少。

但是，在即将到来的DAPP领域，可能会完全基于“现金流”（基于TOKEN的现金流，可能与传统的略有不同），而且收入完全公开、分配完全公开，所有帐目都完全公开。

在此基础上，估值，可能会变成把一个确定的参数（现金流入），代入一个确定的公式（现金流折现），所得到的结果。

这种估值一方面会变得容易起来，另一方面涉及到真实的现金流才更有实际和本质上的意义，这一点跟大家的理解可能不一样。

6.结语

我个人认为，真正的DAPP将是完全基于现金流的，我们在将迎来一个DAPP的时代的同时，也将迎来一个真正商业与现金流完全结合的时代。