1月12日，海南省政府企业家咨询会议成立大会暨第一届年会上，关于海南自由贸易区（港）建设，马云表示，海南应该全面抓住全面数字化，力争换道超车而非容易“翻车”的弯道超车。而要实现换道超车，技术层面，马云力推区块链。

这已不是马云第一次表达对区块链技术的看好。自区块链诞生以来，其信息对等、信任传递等价值便在金融领域得到了放大，被视为对金融领域具有颠覆性力量的新技术。但V特儿认为，“金融”还是那个“金融”，不会因为区块链的融入而变成一个新的领域。与其说颠覆，倒不如说区块链为金融领域中供应链金融、信用证、支付多元行业带来了诸多改观与内在提升。“区块链场景99+”第三期，V特儿给您讲一讲区块链+供应链金融带来的新变化。

何为供应链金融？

简单来说，供应链金融是以真实贸易为基础，以贸易行为产生的确定未来现金流为直接还款来源，为供应链上企业提供金融解决方案。

（业务示意图）

1、核心企业如何界定？

 

一条供应链中，核心企业是这个链条的价值承载者，是资金流、信息流、物流的传递枢纽，是这条供应链所有价格影响因素的汇集之处，拥有较强的议价能力。

2、如何理解 “以真实贸易为基础”？

对于供应链金融服务提供一方来说，要对一条供应链知过往、明当下、察未来，一方面要了解核心企业运营情况、财务状况等整体信息，另一方面更要掌握核心企业与供应链上下游企业现有或预期贸易所带来的未来确定现金流，才算做到了“以真实贸易为基础”。

供应链金融市场的主要由供应链核心企业、金融资源提供方、信息系统服务方、物流服务方四者构成。

（市场主要参与者）

（中小企业应收账款及存货规模 ）

（中小企业贷款需求指数及银行贷款审批指数）

而这一状况的成因，在于供应链金融服务供与需之间的不平衡所造成的矛盾。

矛与盾的碰撞

供应链融资供给方面，基于供应链金融市场的基本业务形态，三方面的因素影响了产品提供者的服务能力：

1、应收账款融资业务：核心企业的配合程度；

2、库存融资业务：对存货价值的准确度量和监控和对质押存货的分销能力；

3、订单融资和战略关系融资业务：基于供应链信息对小微企业综合授信风险定价能力。

由于融资单笔金额较高，非银行机构，如P2P、小贷公司、电商平台等，资金相对有限，而商业银行具备着其他资金方所不具备的规模和成本优势，因此目前我国供应链金融产品供给方依然以商业银行为主。

再加上商业银行后两项能力上稍显薄弱，以及对运营成本和风险的考量，应收账款融资是我国供应链金融的主要开展方式，且银行端更倾向于授信予供应链核心企业和一级供应商。

反观需求方面，供应链中的中小企业更多处于二级甚至三级供应商地位，较核心企业和一级供应商来说融资需求更为强烈，然而本身业务相对单一，资金和规模相对较小，天然存在抗风险能力低、财务数据不规范、信息不透明等问题，很难达到银行信用融资标准。

更加令人沮丧的是，金融市场热点之一，原本旨在帮助供应链中小企业折价转让对核心企业的应收账款，盘活其应收账款，提前回笼资金的ABS（资产证券化）+供应链金融模式，本质上却成了核心企业的融资工具，偏离了这一模式的初衷。

矛与盾碰撞的结果，供应链金融的产品与需求“货不对版”，中小企业融资难，融资贵，成本高，周转效率低。

上链，让供应链金融变简单

区块链的信任传递价值，为解决供应链金融业务中的中小企业信用缺乏问题提供了可行的解决方案，帮助供应链上下游中小企业依托核心企业获得了银行信用，实现整个链条上信任流通。

在工信部《2018中国区块链产业白皮书》中，介绍了腾讯区块链、易见区块、金融壹账通等区块链技术在供应链金融业务中的应用实例，清晰地展现了这种信任流通方式巨大潜力。

简单来说，区块链在供应链金融业务中主要发挥两个作用：首先是核心企业确权过程，包括整个票据真实有效性的核对与确认；其次是证明债权凭证流转的真实有效性，保证债权凭证本身不能造假，实现信用打通。

这只是个开始

对于区块链+供应链金融来说，这些已落地的案例只是一个开始。

在可预见的未来几年，区块链必将在供应链金融领域发挥更多的价值。随着透明可追溯、不可篡改等更多特性的显现，一方面，区块链将帮助供应链打破应收账款融资一头独大的局面，提升库存融资、订单融资和战略关系融资业务的比例，另一方面，区块链将成为更多非银行玩家加入供应链金融的跳板，帮助他们发挥库存评估与分销、风险把控等方面的能力优势，加深与银行间合作，和供应链一起实现三方共赢。

文中图表来源：

工信部《2018中国区块链产业白皮书》

艾瑞咨询《中国供应链金融行业研究报告》

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