2017年9月4日，七部委联合发布《七部门关于防范代币发行融资风险的公告》，那时国内币圈正发展的如火如荼，野蛮生长、遍地黄金。“九四公告”明确了监管态度，一时币圈人心惶惶，项目方纷纷退币，各大交易所和币圈项目方也是极力寻求出海谋生。

　　币安选择飘流四方，先后辗转日本、美国，最后在地中海小国马耳他寻得一丝生存之地；OKEx不断寻求海外合规路径，在香港和美国设立办公室，收购港股壳公司，但在IEO等诸多风口上显得有几分犹疑；火币火速避走新加坡，成立火币全球站，谋求以火币全球站为中心的全球布局。

　　辗转两年已过，热点几经变换，风口上的各式项目来了又去，却少有长久。在此对比之下，币安、OKEx、火币三足鼎立格局可谓稳固，但策略迥异。

　　经过两年的发展，币安和OKEx对发展路径目标清晰，仍然在拓展海外布局寻求监管认可。而火币在海外拓展失利的情况下，注销新加坡公司、退掉办公室、避开强监管环境的北京，蛰居海南澄迈县发展数字货币交易业务。

　　一度退居幕后弱化决策者身份的李林，也不得不再次站到台前，而火币的合规路也再次变得迷茫。

　　火币出海 李林闭关

　　2019年1月24日上午，火币创始人及火币集团CEO李林发表了名为《不忘初心，砥砺前行！》的火币全员信。

　　在全员信中，李林指出了火币存在的四个问题以及不足，其分别为战略不够聚焦、战术不够清晰、管理严重落后于业务、文化稀释以及异化。

　　同年4月，火币全球站CEO翁晓奇在接受媒体采访时也表示，2018年是膨胀的一年。

　　2017年夏天李林因健康原因开始治疗，逐渐脱离了火币大部分的日常管理事务。而这一段时间正是火币极速扩张的时期。年底，币圈极度繁荣，诸多ICO项目催生出了一系列暴富神话，也为各大交易所提供了充足的养分。从财经网·链上财经于今年1月的报道《内外交困 火币大撤退》中可见，2018年年初，火币集团员工约为300人，而这300人却在不到半年的时间里急速扩张到了1400人。

　　与员工规模一同膨胀的，还有野心。

　　公开数据显示，2018年，靠数字货币交易所起家的火币迅速扩张，成为了一个包含数字货币交易所、钱包、律林、矿池、资讯等诸多涉及加密货币业务的大型集团。

　　公开信息显示，“九四”后火币极力追求全球化。除了着重建设火币主站新加坡全球站之外，还在不到一年的时间里，先后布局韩国站、日本站、美国站、俄罗斯站、越南站、加拿大站等海外本地化交易所。据火币官方数据显示，火币集团先后布局了12个合规化团队。

　　李林因身体原因缺席了火币这一快速扩张的时期，时任COO的朱嘉伟是这一时期的主要操盘手。

　　2015年，经李林邀请，身为李林前同事的朱嘉伟加入火币，历任火币CEO助理、运营总监、首席运营官。2016年4月，朱嘉伟开始出现在主体公司火币天下的高级管理人员名单中，朱嘉伟的经理职位由李林空出。

　　从2016年到2017年底，朱嘉伟陆续以经理、执行董事或投资人的身份参与到15家火币集团关联公司的管理之中，据财链上财经调查，在部分公司中朱嘉伟的控股比例高达80%。

　　李林回归 买壳股 落澄迈

　　2018年6月6日，李林以火币集团创始人的身份发表了一份公开信，并开始正式回归到火币的日常管理之中。而此时李林已脱离火币具体管理逾半年。

　　2018年下半年，火币开始迎来了其在2018年的高光时刻。除斥巨资6.04亿港币收购港股上市公司桐城控股73.73%的股份外，还积极布局海南，接触地方政府。

　　据简化股权架构图可知，收购桐城控股的主体为一间注册于开曼群岛的公司，该有限公司分别由Huobi Universal Inc．以及Huobi Capital Inc．持有70%与30%的权益。李林在Huobi Universal Inc．以及Huobi Capital Inc．中分别持有52.06%和100%的股份。因此，在桐城控股中，李林持有约66.5%的股份，为桐城控股的实际控制人。

　　在此之前，“火币”最广为人知的业务是交易所业务，虽说火币早在2018年8月以前就已经拓展了多条业务线，但是这些业务线在一定程度上被视为交易所业务的“衍生品”，也甚少实现大幅盈利。公众对火币的认知还停留在“是一个数字货币交易平台”上。

　　而火币集团收购桐城控股一事，将这些业务正式推到台前，与火币集团的交易所业务一起组合成了一个立体的火币集团，不仅让“火币”正式以一个集团身份出现在众人眼前，还首次将火币网背后的资产组织架构暴露在公众视野之中。

　　但是与外界的持续热议不同，身为借壳上市核心人物的李林，一直对外保持沉默，甚少对借壳上市一事做出回应或评价。

　　买壳股后一个月，火币中国总部正式进驻海南生态软件园，火币集团全球运营中心也将落户园区。2018年10月8日，海南省工信厅正式授牌海南生态软件园设立“海南自贸区（港）区块链试验区”并举行相关发布会。

　　据财经网·链上财经了解，李林以及袁煜明均出席了此次发布会，但李林并未上台发表讲话，仅在会后短暂地接受了记者采访。查阅公开信息可知，此次会后采访为李林恢复工作以后少有的公开发声之一。

　　但是就明面上而言，不论是收购港股上市公司也好，落地海南也好，火币集团总体都是在向好的方面发展。

　　七爷上位 李林收权

　　但是这个“发展向好”并未在内部得到延续。

　　2018年9月，李林在朋友圈里表示“人多了，管理越来越成为一个难题”。在这难题的背后，隐藏的不仅只有日益激烈的权力斗争，还有集团快速扩张所带来的隐疾。

　　与明面上的欣欣向荣相反，2018下半年年的火币可谓濒临绝境，现金流吃紧、权利斗争、违规裁员、内部贪腐、出海失败等事件在这一时期被陆续爆出。

　　在李林离开的时期，朱嘉伟快速的建立起了个人权威，到李林回归时，大量的新进员工只认识朱嘉伟，而不认识李林。

　　急需重新掌控大局的李林将视线投向了清华校友翁晓奇（花名“七爷“）。2018年8月，翁晓奇作为火币引进的新鲜血液，经由猎头进入火币。翁晓奇以VP身份入职，负责市场工作，向COO朱嘉伟汇报。三个月后，翁晓奇被任命为火币全球站CEO。

　　据内部人士透露，在李林回归之后，朱嘉伟手下的市场、渠道、运营老大全都被裁。而在翁晓奇担任CEO之后，几乎接管了朱嘉伟手中的所有核心部门，包括火币产品设计部、技术部、运营部、项目运营部以及大客户部等。

　　一位知情人士在今年1月向链上财经证实，朱嘉伟手下的心腹目前所剩无几，朱嘉伟已经被架空。

　　截止目前为止，朱嘉伟已有近一年的时间未出现在公众视野之中。

　　查阅公开信息可知，朱嘉伟的上一次露面为火币于2018年12月举办的首期大客户CEO酒会，但是在后续相关通稿中，只有李林以及翁晓奇的发言，而未提及朱嘉伟。

　　在与翁晓奇任职火币全球站CEO的同一个月，此前集团快速扩张所带来的隐疾开始爆发。

　　经历了2017年底的狂欢之后，2018年度币市开始趋于冷静，币价下跌，二级市场交易趋冷，新入场的增量资金稀少，种种原因综合作用之下，火币交易所业务收入锐减。

　　据火币全球站公开数据统计得知，无论是交易量还是上币量，第三季度以及第四季度的火币均表现惨淡。

　　多位火币前员工向链上财经证实，在2018年后期，火币的支出预算开始收紧，2019年年初，火币集团各部门开始自负盈亏，如果不能产生足够的利润就面临着裁撤、缩编或人员拆分并入其它部门。

　　出海折戟 重回国门

　　就明面上而言，在“九四公告”的影响之下，火币已在两年的时间里完成了交易所业务的出海迁移，只在国内留下技术以及运营等合规部门。将不合规的交易所业务从“火币网”更名为“火币全球站”，并于新加坡设立总部，以此作为合规基础。同时，火币网用户迅速迁移至火币全球站，火币全球站逐渐开始取代火币网的核心地位。

　　据链上财经此前调查，“九四公告”颁布初期，火币新加坡站确实承担了火币集团交易所主要业务的运营工作，彼时的新加坡公司除了负责运营火币全球站之外，还负责新项目的上币开盘以及海外PR工作，在巅峰时期，员工数量有80多人。

　　但是随着市场行情的发展，上币开盘的工作逐渐收归国内团队，火币中国海南总部落地后，海外PR工作也正式收归国内，而名为火币全球站CEO翁晓奇更是常驻北京。

　　成立至今，火币全球站一直对外宣称其总部位于新加坡。然而在今年3月，火币新加坡站因成本过高，开始在多个公开平台上转租办公室并售卖家具，还有消息称，火币新加坡的注册实体HUOBI TECHCHAIN PET.LTD．或将通过破产清算的方式以逃避高额房租。6月，该公司已呈注销状态。目前，火币新加坡团队已搬出原办公室至新加坡某共享办公室执业，且人员缩水严重。

　　随着火币新加坡公司注销后人员锐减，早已不再涉及火币集团交易所业务的核心部分，火币全球总站真正的运营地址实为海南澄迈县生态软件园及火币北京上地办公室。

　　链上财经此前从多处信源了解到，火币全球站以及其他交易所业务的实际运营主体为北京火币天下网络技术有限公司（下称火币天下），截止目前为止，火币全球站仍在以火币天下的主体招聘员工，例如前端工程师、开发工程师、产品经理、海外PR、运营经理等，部分职务要求应聘者需要“了解币圈”。

　　据企查查数据显示，李林为火币天下的法人以及执行董事，持股70.52%，是火币天下的最终受益人。

　　除全球站之外，火币集团旗下多个海外子站的实际运营团队均处于中国大陆地区，例如英国站、美国站以及日本站。

　　在经营主体问题之外，火币还面临着发售变种ICO项目以及开展合约业务的风险。

　　2018年12月10日火币合约上线，据悉该合约团队办公地点位于深圳南山。今年8月初，火币即宣布其合约业务已连续多日在各个平台中排名全球第一，此后火币公关频繁发布与火币合约相关的新闻，李林和翁晓奇也多次对此宣传。

　　“合约”俨然成为了火币的一个重点业务。

　　除一直承担总部名号的新加坡站之外，李林设想的四大战略要塞均进展缓慢。其中美国站发展一年有余，却一直难以落地；日本站高额收购本地合规交易所，却交易量惨淡。受制于日本相关政策，难以扩大经营，不得不依靠集团补贴维生；韩国站人员则缩水近半；澳洲站更是已关站收编。而其余子站或步澳洲站后尘或经营艰难。

　　此后，李林以及翁晓奇陆续在多个公开场合中表示，火币虽然在全球12个国家或地区布局了合规团队，但是在后续才发现该地市场难以打开亦或是不够成熟。

　　至此，火币的全球化布局可谓全线溃退。

　　今年4月，身为李林代言人的翁晓奇于在接受媒体采访时揭露了目前火币全球布局的主要战略，即聚焦在美日韩，但是对于迪拜、泰国等新兴国家地区，将不会再大力布局。

　　基于火币日本以及火币韩国已经落地的现状，再结合币安、OKEx均一直关注美国市场的事实，因此在火币新的全球化战略中，美国成了十分重要的一环。

　　三个月后，李林本人亦再次表示了其全球化的决心，并着重点出了三所的海外必争之地——美国。

　　2018年6月，火币美国站获得MSB牌照，虽说持有MSB牌照并不意味着火币能够在美国全境开展数字货币交易业务，且后期合规以及审查成本巨大，但是火币仍一度被认为会是三所中最先在美国落地的交易所。

　　翁晓奇于今年4月在接受媒体采访时透露，火币正在申请美国各个州的牌照以寻求合规。

　　但是距离火币获得MSB牌照至今已一年有余，尚没有消息显示火币美国站已打开局面。今年6月，更是有媒体报道火币美国站已被全员清退。8月，有知情人士向财经网爆料称，火币美国站某高层人士欲带领整个团队另谋生计。

　　因此，火币是在美国发展如何还是个问号。而火币这一新的全球化战略能进展到何种地步亦有待观察。

　　李林返场 重新发声

　　2019年7月，李林开通了个人微信公众号，据其个人微信公众号中，李林对自己的介绍为火币创始人，并表示将在这个公众号上讨论火币公司战略、管理以及发展相关话题，并不忌讳加密货币交易在国内的合规问题。

　　而开通该公众号的主要原因是，此前通过个人微信号以及朋友圈对外表达观点时，存在诸多不便，例如微信好友数量的限制。

　　事实上，自今年年初开始，在沉默了近半年之后，李林一直在扩大自己在公开渠道中的声音。

　　2019年7月13日，李林在自己的个人公众号上发表名为《最近几天收到的问题的思考》，在这篇公众号文章中，李林针对火币、币安之间的骂战做出回应，并建议币安多关注合规，表示“未来合规是主流”。

　　除此之外，李林还多次针对火币具体业务发表意见以及观点。涉及火币Prime规则、火币上线项目、经营实体异常、与同行之间的骂战、HT的回购规则、喊单HT、火币交易所发展战略等多个方面。

　　虽说火币还存在着部分问题，例如近期爆出的火币员工腐败事件，但是毫无疑问，在李林重新执掌火币之后，火币的现金流以及盲目扩展等问题已经得到了改善。

　　但是距离“九四事件”已过去整整两年，在最根本的国内合规问题上，火币却依旧未有任何进展。

　　查阅公开信息可知，自2017年10月开始，火币全球站成为了火币集团交易所业务的核心，贡献了火币交易所业务中绝大多数的流量以及营收。

　　经链上财经查询，目前非小号数据平台仅收录了火币全球站、火币韩国站两个平台的数据。据9月2日数据显示，火币韩国站24H成交额为1.62亿元，而火币全球站24H成交额为292.71亿元，为韩国站的180余倍。当前，火币集团力推的火币说自货币期货合约（火币DM）的主要依托平台也是火币全球站。

　　与合约同样为火币重点项目的是IEO。2019年，火币紧随币安脚步，于3月26日上线火币Prime首期项目。紧接着，北京互金协会在3月发文指出，警惕IEO等非法公开融资行为，将视为ICO变种活动。

　　据链上财经统计，5个月内，火币共上线IEO项目22个。IEO项目的火热开展迅速拉升了火币发行的HT价格，很大程度上解决了火币2018年的现金流困境。

　　据计算，火币IEO项目开盘募集资金超过8亿美元，市值最高点时总值近50亿美元。目前，这22个项目总市值较最高点已经跌去74%。

　　“九四公告”明确规定，任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动。公告发布一年之后，发行了ONO代币的币圈红人徐可曾直言“国家已经不管了”；正在做加密货币借贷业务的赵东也曾说“xx办的人也炒币，九四文件本身不是法律没有法律效力”。做为行业内涉及众多用户的加密货币交易所，在关掉了离岸公司，扯掉了法律屏障之后直接在中国境内开展现货、法币交易，乃至更高风险的加密货币期货业务，这一选择是否代表这些行业人士认为监管要求出现了松动呢？