很长一段时间以来，很多人一直在询问主要机构基金的经理何时以及是否会开始将他们强大的资源投入到加密货币中。

正确的问题应该是：机构投资者为什么要考虑这样的投资呢？众所周知，加密投资是目前最具波动性和风险的投资之一。那么，一个养老基金，例如，其基本原则是保护其资本和最小化风险，何时会被加入到像加密货币一样不可预测和不成熟的东西？

来自社区的大量文章表明，一旦出现监管条件，许多机构投资者（也称为Smart Money）就准备在加密货币市场投入数万亿美元。

洛克菲勒（Rockefeller），罗斯柴尔德（Rothschild）或乔治索罗斯（George Soros）等投资加密的知名人士激发了个人投资者的想象力，恢复了2017年12月底和2018年1月回归快速增长和过高投资回报的希望。

这些文章 声称，这些机构最终将投资于这一市场的主要原因是“区块链技术在经济中的进一步发展和实际适应所推动的巨大发展潜力”。

虽然这篇论文听起来或多或少是合乎逻辑的并且很难引起争议，但在我看来，当谈到机构基金本身时，情况并非如此。

个人和机构投资者之间的主要区别在于，个人投资者通过增长潜力的棱镜看待投资，而机构投资者则通过风险棱镜来做到这一点。

正如我已经提到的，在这方面，加密货币对养老基金等机构来说似乎是非常“无趣”的资产。有什么能最终说服他们投资这个市场吗？

它被称为相关系数

相关系数是一个相当基本的指标，表明两个投资资产是否朝同一方向发展。系数的值为1到-1，其中1是完全正相关。也就是说，资产A和B在相同的方向上以完全相同的性能移动，而系数-1表示完全负相关 - 即，2个资产与相反的动态完全相反。大约0的系数表示没有相关性。

例如，原油价格和矿业公司的股价是一个强烈正相关的一个很好的例子。

好的，但为什么这么重要？

在构建投资组合时，选择投资资产以最大限度地降低损失风险极为重要。但这在实践中意味着什么？

让我们假设我们的投资组合包括矿业公司，石油期货，挪威克朗（挪威以其石油出口而闻名）的股份。

乍一看，我们拥有高度多元化的资产（股票，商品，外汇）; 我们感觉很安全。投资组合表现非常好; 油价上涨正在推动我们的矿业公司股票上涨，而挪威克朗也在加强对其他货币的冲击。我们的产品组合远远领先于市场基准; 我们是投资天才！

然而，几天之后，石油市场暴跌，价格暴跌十几个百分点，市场完全恐慌。事实证明，我们不仅在石油合同上遭受损失，而且我们的股票和挪威克朗也处于自由落体状态。我们在眨眼之间已经失去了所有收益，尽管我们希望通过多元化来限制这种损失的风险，但我们的投资组合正在以惊人的速度失去价值。

我们哪里出了问题？

我们投资组合的基本问题是选择不当的投资资产，这导致了我们投资组合价值的动荡波动。资产密切相关; 因此，石油合约价格标准下降3％导致整个投资组合的价值甚至超过这个价值。投资组合多样化的形式未能履行其假设的职能。

那么我们如何控制风险呢？

投资组合经理使用的一个关键指标是所谓的夏普比率。

这表明了由给定资产的价格波动性衡量的潜在风险与预期投资回报之间的关系。简而言之，夏普比率帮助投资者确定基金经理是否在预期的投资回报率方面承担了相应的风险。

夏普价值越高越好，因为它表明相对于某一风险水平的假设回报更高。

现在最有趣的部分是：我们可以通过在我们的投资组合中添加不相关的资产来提高我们的比率，即使它们的风险非常高。

让我们回到我们的示例组合，这几乎完全基于与原油密切相关的资产。如果我们将不相关的资产添加到我们的投资组合中，例如，运输公司的股票（甚至可能从较低的油价中增长），我们的投资组合将更加多样化，并且可能会损失更少的价值。

那么加密货币在哪里进来？

我们都知道加密货币是一种风险极高的投资，但这个市场最有趣的特征是它与传统金融市场的相关系数。

我们可以看到，上表中列出的所有加密货币都是密切相关的（因子大于0.5）。在底部，我们看到“传统”金融工具作为整个资本市场的基准。

为澄清，SPX指标准普尔500指数，VIX指市场波动率指数（俗称“恐惧指数”），GLD广义代表黄金市场，TNX指10年期美国债券收益率。

在所有4个案例中，我们看到去年与加密货币市场的相关性波动在零左右甚至是负数！

这是金融市场与加密市场之间缺乏相关性的关键数学证明！

这对加密货币意味着什么？

投资基金经理提高其夏普比率的努力将导致他们在其投资组合中增加加密货币，即使他们可能无法完全理解技术本身或其未来的潜在能力。对他们而言，只有这个市场与传统投资工具相关的历史统计数据才有意义。

正如我已经提到的，他们的投资决策是基于公式和统计模型而不是预感或快速获利的愿望。

在我看来，这是吸引大量机构资金进入加密货币市场的最大因素，由于加密货币的通缩性质和法定货币的高通货膨胀性质达到99％，最终必然导致价格上涨。

因此，这是一个“何时”而不是“如果”的问题。

所以，如果你相信这项技术的发展，并且你一直坚持到现在为止，如果你是一个真正的投资者，我只有一条信息给你...... HODL！