一、韩国的炒币“狂潮”
韩国是全球区块链社区的重要组成部分，虚拟货币近年来在韩国十分流行，在2017年一度达到顶峰。据搜狐网相关报道，韩国总人口约5000万左右，虚拟货币投资者人数达350-400万，约占全国人口的8%[1]，如此高比例，反映的当地炒币狂潮可能是全世界独一无二的。截止2017年7月，根据市场数据，韩国比特币交易市场在处理全球超过14%的比特币交易，是仅次于美国和日本的第三大市场[2]。韩国人空前的炒币热情曾推高了比特币的需求，根据韩国媒体2018年3月份的统计，韩国炒币人数已经达到了股民群体的2/3。韩国实行严格的资本管制，在本地虚拟货币交易所内，交易者必须要有三个必要条件——手机、银行账户及验证，才能使用法定货币与虚拟货币交易。这导致韩国虚拟货币市场成为局域网内的交易游戏，无法通过跨国搬砖套利平抑币价，[3]因此，在较长时期，韩国虚拟货币（比如比特币）价格比国际市场要高出10％甚至更多。不过，韩国监管部门针对虚拟货币的态度曾忽然大变，于2017年9月禁止国内公司参与 ICO，新的禁止性规定在随后的几个月中陆续出台。
二、监管政策及其转变
2016年2月，韩国央行在报告中提出鼓励探索区块链技术。同年10月，韩国最高金融监管机构——金融服务委员会（FSC）公布金融科技发展的两步计划，其中提到逐步将比特币等虚拟货币监管制度化。2016年12月，韩国金融投资协会（Korea Financial Investment Association）牵头、由21家金融投资公司和5家区块链技术公司共同成立区块链协会，推动韩国布局区块链行业。该协会在韩国区块链资本市场中一直扮演着智囊团的角色，出台了协会自律行规。不过，目前协会对监管机构影响力有限。
从2016到2017年，虚拟货币热潮在韩国持续升温。到2017年7月，韩国政府将比特币汇款方式合法化，允许金融科技公司为用户处理价值高达2万美元等值韩元的比特币。因此，地方交易所平台与韩国金融服务委员会（FSC）挂钩，后者要求至少保留43.6万美元的资本金，并执行用户识别（KYC）和反洗钱（AML）提供数据处理设施以获得监管机构的批准[4]。
2017年9月，差不多与中国监管政策同步，FSC针对虚拟货币的态度忽然大变，禁止国内公司参与 ICO。FSC 表示，代币发行融资模式违反资本市场法，并对参与ICO的人员实施严厉处罚。FSC这一举措本意是打击虚拟货币领域的欺诈行为，但在虚拟货币市场极度燥热的韩国，则变成对虚拟货币交易的无差别打击。
在随后几个月，韩国禁止在本国交易所匿名交易，想在韩国虚拟货币交易所进行交易的投资者需要实名认证，在账户中填写自己在指定六所银行其中一家的银行账户实名。另外，外国人[5]和未成年人被禁止通过加密货币账户进行交易。在2018年3月，韩国发布禁令，公职人员不得持有和交易虚拟货币，但韩国财长表示不会禁止普通公民虚拟货币交易。[6]
2018年3月，多国共同提出以7月份为最后期限进行加密货币监管，呼吁制定“国际标准制定机构（SSBs）”。随后，韩国政府趁势扭转对区块链和虚拟货币的态度。韩国国民议会在5月正式提出解除ICO禁令的提案，并于6月正式解禁ICO，但ICO仍要面临较为严苛的监管，[7]代币发行受到极大限制。
三、虚拟货币税务规定
2018年1月，韩国政府宣布对虚拟货币交易所征税，税率达到24.2%。韩国所有虚拟货币交易平台都需要缴纳22%的企业税和2.2%的地方所得税。2018年7月，韩国政府先是宣布将在2019年第一季度把区块链在内的11个领域15项技术型企业作为税收减免对象，又在十天后公布了税收减免政策：中小企业税务减免30%-40%，大型企业税务减免20%-30%。在税收减免政策的扶持之下，韩国企业纷纷入局区块链行业，建立区块链研发团队或工作室。韩国目前已落地或接近落地的区块链应用涉及证券、支付、社交、游戏、旅游和医疗等领域。[8]四、虚拟货币监管实践
韩国虚拟货币在近一年多的实践中经历“冰火两重天”，从“全民热潮”到“全面封杀”，中间经过国民众向监管机构的抗议，到如今监管态度渐渐回暖。韩国政府对虚拟货币乃至区块链领域的政策渐渐明晰，但虚拟货币相关领域仍面临较为严厉的监管。2018年8月初，韩国区块链企业振兴协会（KBEPA）呼吁韩国政府采取措施，监管并推动区块链产业发展，而不应只关注其“短期存在的负面影响”，这句话正是韩国对区块链和虚拟货币监管之路的缩影。
韩国通过行政指令方式，要求在本国境内禁止ICO。如中国一样，大部分项目出师海外，特别是去新加坡从事ICO，但主要针对韩国人融资。具体而言，韩国项目方在新加坡设立一些壳公司，在新加坡发行各种代币，技术开发则在韩国进行，代币主要由投资机构购买。这种情况与中国实践极为相似。
据本人于2018年下半年赴当地调研所知，目前韩国开设虚拟货币交易所不需要有牌照，相关交易所注册为电商执照经营。2018年5月，韩国统计局为了命名便利，将交易所称为“数字化资产交易行业”。目前韩国有近三十家交易所，交易所可以合法经营。早期韩国有四大交易所申请了银行虚拟账户。但是银行目前不再给新交易所开设账户。故除早期四大交易所外，其它交易所目前只能币币交易。
据悉目前在韩国有交易业务的中国关联公司有火币、Okex两家，火币设有办公室。韩国目前对交易所有牌照立法的动议，试图将交易所纳入“资本市场法”，该法类似于金融法。不过，对韩国政坛而言，南北关系最为重要，对诸如交易所的立法与监管，当前政府兴趣有限。因此相关立法效率较低，该动议目前尚未纳入立法议程。目前交易所虽然尚未被纳入法律监管，但韩国交易所经常遇有公权力机构前来检查相关业务。原四家老牌交易所均被检方查过，有的股东被定为挪用资金罪（挪用客户资金），一个交易所老板被刑拘。为此，各交易所均从事KYC、AML等监管的基本要求，交易所要求客户注册时提供居住地证明。
韩国交易者看重开通法币账户通道，因此能从事法币与虚拟货币交易的几家老资格交易所具有很大优势。与此同时，境外个别知名交易所入驻韩国，加强本土化转变，给本地一些交易所带来较大竞争压力。银行是否为虚拟货币交易所开账户，一是要看政府表态（目前尚不明郎），二是为交易开通账户后反洗钱压力大，投入产出不成正比，因此没有动力。开通法币银行账户有助于交易所开拓市场，因此有交易所向韩国宪法法院起诉银行不为交易所客户开通账户为违宪，但目前尚未有结果。韩国虚拟货币不能进行杠杆交易，曾有一类似案例，因交易所推出杠杆交易，实际控制人被定为开设赌场罪。
[1] 参见搜狐网：《揭秘韩国炒币大军：近10％的人口参与》，http://www.sohu.com/a/233793126_642762，访问时间：2018年9月30日。
[2] 参见搜狐网：《韩国已将比特币视作合法的付款方式》，http://www.sohu.com/a/159474255_602305，访问时间：2018年9月30日。
[3] http://www.shenliancaijing.com/portal/activity/activedetail.html?id=1775，访问时间：2018年9月30日。
[4] 参见《金融服务委员会将检查投资项目韩国密码交易所的银行账户》，http://www.sdzcmm.com/a/kuaixun/2018/0822/643.html，访问时间：2018年9月30日。
[5] “外国人”包括一些居民、非居民以及有国外居住权的“Kyopo”韩国人，都将被禁止在韩国进行加密或交易。
[6] 参见搜狐网：《世界各国对虚拟货币的监管条例》， https://www.sohu.com/a/225946379_100129607，访问时间：2018年9月30日。
[7] 参见搜狐网：《落后中国两年，韩国区块链的曲折之路》，https://www.sohu.com/a/249439951_363549，访问时间：2018年9月30日。
[8] 《韩国政府：将向虚拟货币交易所征收累计24.2％所得税》，https://baijiahao.baidu.com/s?id=1590264119068469968&wfr=spider&for=pc，访问时间：2018年9月30日。
作者：邓建鹏，中央财经大学法学院教授
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